تحلیلگران بانک سرمایهگذاری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در جدیدترین چشمانداز خود اعلام کردند که «طلا» همچنان محبوبترین کالا برای خرید است. طبق این پیشبینی، با ادامه خرید طلا توسط بانکهای مرکزی و ورود سرمایهگذاران خصوصی، قیمت هر اونس طلا میتواند در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به رقم خیرهکننده ۴۹۰۰ دلار برسد.
بهترین سرمایه گذاری در سال 1405
استراتژیستهای کالای گلدمن ساکس معتقدند که در میان تمامی کالاها، اقدام به خرید شمش طلا بهترین شرطبندی برای سال آینده است. آنها در گزارش «چشمانداز کالاها در سال ۲۰۲۶» نوشتند:
«رقابت ژئوپلیتیک و هوش مصنوعی بین آمریکا و چین، و همچنین امواج عرضه انرژی جهانی، محرکهای اصلی باورهای ما هستند.»
شاخصهای کالا در سال ۲۰۲۵ بازدهی قدرتمندی داشتند (مانند رشد ۱۵ درصدی BCOM)، که عمدتاً ناشی از عملکرد قوی فلزات صنعتی و بهویژه فلزات گرانبها بوده است. این فلزات معمولاً از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو سود میبرند.
سناریوی پایه اقتصاد کلان گلدمن ساکس شامل «رشد پایدار تولید ناخالص داخلی (GDP) جهانی» و «کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶» است که بار دیگر از بازدهی بالای کالاها حمایت خواهد کرد.
دو روند اصلی که قیمت طلا را بالا میبرند
تحلیلگران دو روند ساختاری مهم را برای سال پیشرو برجسته کردهاند:
عوامل ماکرو (کلان): کالاها در مرکز رقابت آمریکا و چین برای قدرت ژئوپلیتیک و تسلط بر تکنولوژی و هوش مصنوعی (AI) باقی خواهند ماند.
عوامل میکرو (خرد): دو موج بزرگ عرضه انرژی که از سال ۲۰۲۵ آغاز شدهاند، بازار انرژی را تحت تأثیر قرار میدهند.
در میان تمام کالاهای بررسی شده، گلدمن ساکس بیشترین خوشبینی را نسبت به طلا دارد و تقاضای بانکهای مرکزی دلیل اصلی آن است.
نقش حیاتی خرید طلا توسط بانکهای مرکزی
گلدمن ساکس انتظار دارد که خرید طلا توسط بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۶ همچنان قدرتمند باقی بماند و به طور میانگین به ۷۰ تن در ماه برسد. این رقم ۴ برابر بیشتر از میانگین ماهانه ۱۷ تنی پیش از سال ۲۰۲۲ است.
سه دلیل عمده برای این افزایش تقاضا وجود دارد:
تغییر نگرش ژئوپلیتیک: مسدود شدن ذخایر روسیه در سال ۲۰۲۲ دیدگاه مدیران ذخایر بازارهای نوظهور را نسبت به ریسکهای ژئوپلیتیک کاملاً تغییر داد.
سهم پایین طلا در چین: سهم تخمینی ذخایر طلای بانکهای مرکزی بازارهای نوظهور مانند بانک خلق چین (PBoC) نسبت به همتایان جهانی هنوز نسبتاً پایین است، بهویژه با توجه به جاهطلبی چین برای بینالمللی کردن یوآن.
اشتهای رکوردشکن: نظرسنجیها نشاندهنده اشتهای بیسابقه بانکهای مرکزی برای خرید طلا است.
پتانسیل ورود سرمایهگذاران خصوصی
علاوه بر بانکهای مرکزی، تحلیلگران ریسک صعودی بیشتری را برای قیمت طلا پیشبینی میکنند که ناشی از گسترش تنوعبخشی سبد دارایی توسط سرمایهگذاران خصوصی است.
صندوقهای قابل معامله طلا (Gold ETFs) در حال حاضر تنها ۰.۱۷٪ از پرتفوی مالی خصوصی آمریکا را تشکیل میدهند که بسیار پایینتر از اوج سال ۲۰۱۲ است. گلدمن ساکس تخمین میزند که هر ۱ واحد پایه (0.01%) افزایش در سهم طلا در پرتفویهای مالی آمریکا، قیمت طلا را ۱.۴٪ افزایش میدهد.
جدول زمانی پیشبینی قیمت طلا در سال ۲۰۲۶
گلدمن ساکس مسیر قیمت طلا را برای فصول مختلف سال ۲۰۲۶ به شرح زیر ترسیم کرده است:
سه ماهه اول ۲۰۲۶: اصلاح قیمت به محدوده ۴۲۰۰ دلار.
سه ماهه دوم ۲۰۲۶: بازگشت به سطوح بالای ۴۴۰۰ دلار.
سه ماهه سوم ۲۰۲۶: ثبت رکورد جدید تاریخی نزدیک به ۴۶۳۰ دلار.
سه ماهه چهارم ۲۰۲۶: صعود تا سقف ۴۹۰۰ دلار.
با توجه به تمرکز جغرافیایی بالای عرضه کالاها و افزایش رقابتهای ژئوپلیتیک و تجاری، طلا نه تنها به عنوان یک دارایی سرمایهای، بلکه به عنوان یک «بیمه» ارزشمند در برابر اختلالات عرضه و تورم عمل میکند. تحلیلگران هشدار میدهند که پرتفویهای سنتی سهام-اوراق قرضه در برابر شوکهای ناشی از کاهش عرضه کالا به اندازه کافی متنوع نیستند و طلا میتواند این خلاء را پر کند.
ارسال دیدگاه