سارا شفاهی
بازار طلا در حالی وارد روزهای جدید شهریور شده که دو نیروی متضاد، مسیر قیمتها را تعیین میکنند. از یک طرف، اونس جهانی طلا پس از افت اخیر تا محدوده ۴۴۳۵ دلار، فشار نزولی قابلتوجهی ایجاد کرده و از طرف دیگر، رشد نرخ دلار در بازار داخلی بخش مهمی از این فشار را خنثی کرده است.
همین اختلاف مسیر باعث شده طلای داخلی برخلاف انتظار، واکنش شدیدی به افت اونس نشان ندهد. اکنون پرسش اصلی معاملهگران این است که آیا قدرت دلار برای حفظ قیمتها کافی خواهد بود یا بازگشت اونس به محدودههای بالاتر میتواند موج صعودی جدیدی در بازار ایجاد کند؟
دلار چگونه افت اونس را خنثی کرد؟
قیمت طلای داخلی تنها به روند اونس جهانی وابسته نیست و نرخ دلار یکی از مهمترین متغیرهای تعیینکننده آن محسوب میشود. در روزهای اخیر، افزایش نرخ ارز باعث شده ارزش ریالی طلای جهانی افزایش پیدا کند و در نتیجه، افت اونس با شدت کمتری به بازار داخلی منتقل شود.
به همین دلیل، کاهش اونس تا محدوده ۴۴۳۵ دلار نتوانست به همان اندازه که انتظار میرفت، قیمت طلا در ایران را پایین بکشد. در واقع، بازار داخلی اکنون در وضعیتی قرار دارد که دلار بهعنوان سپر قیمتی طلا عمل میکند.
این وضعیت البته نمیتواند برای همیشه ادامه داشته باشد. اگر اونس جهانی کاهش خود را ادامه دهد، در نهایت فشار آن به بازار داخلی نیز منتقل خواهد شد؛ بهخصوص اگر همزمان نرخ دلار نیز از محدودههای فعلی عقبنشینی کند.
در مقابل، تثبیت دلار در سطوح بالا میتواند حتی در صورت نوسان اونس، مانع از شکلگیری یک اصلاح سنگین در بازار داخلی شود.
ورود بیش از ۲۶۰۰ میلیارد تومان پول؛ سیگنال مهم صندوقهای طلا
یکی از نشانههای مهمی که در کنار بازار ارز باید مورد توجه قرار گیرد، رفتار سرمایهگذاران در صندوقهای طلاست.
در آخرین معاملات، ارزش معاملات صندوقهای طلا به حدود ۲۴ هزار و ۸۷۹ میلیارد تومان رسید و نزدیک به ۲.۹ میلیارد واحد مورد معامله قرار گرفت. مهمتر از حجم معاملات، جریان ورود سرمایه بود؛ حدود ۲ هزار و ۶۳۷ میلیارد تومان نقدینگی وارد صندوقهای طلا شد.
این اتفاق در شرایطی رخ داده که اونس جهانی تحت فشار قرار داشته است. بنابراین میتوان گفت بخشی از سرمایهگذاران داخلی همچنان به چشمانداز طلا امیدوارند و افزایش نرخ ارز را پشتوانهای برای حفظ ارزش این دارایی میدانند.
سرانه خرید نیز حدود ۲۴۵ میلیون تومان در مقابل سرانه فروش نزدیک به ۲۰۸ میلیون تومان ثبت شد. قدرت خرید ۱.۱۸ نیز نشان میدهد کفه معاملات همچنان اندکی به سمت خریداران سنگینی میکند.
البته ورود نقدینگی به صندوقهای طلا بهتنهایی تضمینکننده ادامه رشد قیمت نیست؛ اما نشان میدهد اصلاح اونس هنوز نتوانسته اعتماد سرمایهگذاران داخلی به بازار طلا را از بین ببرد.
طلای ۲۴ عیار پس از ۱۹۶ روز رنج، در نقطه حساسی قرار دارد
از منظر تکنیکال، وضعیت طلای ۲۴ عیار اهمیت بیشتری پیدا میکند. قیمت این فلز برای حدود ۱۹۶ روز در یک محدوده رنج و فرسایشی حرکت کرده است؛ دورهای که در آن بازار بارها تلاش کرده از محدوده قبلی خارج شود اما همچنان درگیر مقاومتها و حمایتهای اصلی بوده است.
با این حال، بررسی ساختار قیمت نشان میدهد این دوره طولانی الزاماً نشانه ضعف بازار نبوده است. کفهای قیمتی به مرور بالاتر آمدهاند و شیب کلی حرکت همچنان نشانههایی از تقاضا را در خود دارد.
به همین دلیل، میتوان احتمال داد که بازار در حال پشت سر گذاشتن یک دوره انباشت و آمادهشدن برای حرکت بزرگتری باشد. در چنین شرایطی، اصلاح اخیر اونس میتواند یک آزمون مهم برای قدرت روند طلای داخلی باشد.
اگر قیمت بتواند از این مرحله عبور کند، خروج کاملتر از محدوده رنج ۱۹۶ روزه میتواند اهمیت زیادی برای روند میانمدت داشته باشد.
RSI روی ۷۰؛ هشدار اصلاح یا نشانه قدرت؟
یکی دیگر از نکات مهم در نمودار طلای ۲۴ عیار، رسیدن RSI به محدوده ۷۰ است. قرار گرفتن RSI در این سطح معمولاً بهعنوان ورود بازار به محدوده اشباع خرید شناخته میشود و میتواند احتمال استراحت یا اصلاح قیمت را افزایش دهد.
با این حال، نباید این شاخص را بهتنهایی بهعنوان سیگنال فروش تفسیر کرد. در روندهای صعودی قدرتمند، RSI میتواند برای مدتی طولانی بالاتر از محدوده ۷۰ باقی بماند.
بنابراین، سؤال مهمتر این است که آیا قیمت همزمان با بالا ماندن RSI، ساختار صعودی خود را حفظ میکند یا خیر.
تا زمانی که کفهای قیمتی بالاتر شکل میگیرند و حمایتهای مهم از دست نرفتهاند، RSI بالا میتواند بیشتر از آنکه نشانه پایان روند باشد، بیانگر قدرت مومنتوم صعودی باشد.
۴۶۰۰ دلار؛ کلید سناریوی صعودی طلا
در میان تمام متغیرهای پیشروی بازار، بازگشت اونس به محدوده ۴۶۰۰ دلار میتواند مهمترین محرک برای تغییر فضای معاملات باشد.
اگر اونس بتواند دوباره بالای این سطح قرار بگیرد و تثبیت شود، در حالی که دلار در محدوده ۲۱۰ هزار تومان باقی بماند، دو موتور اصلی بازار داخلی همزمان در جهت صعود حرکت خواهند کرد.
در چنین شرایطی، طلای ۲۴ عیار میتواند اهداف بالاتری را دنبال کند. محدوده ۳۲.۵ میلیون تومان نخستین هدف مهم خواهد بود و در صورت عبور موفق از این ناحیه، محدوده ۳۵.۴ میلیون تومان نیز میتواند در کانون توجه معاملهگران قرار گیرد.
نکته مهم این است که برای فعالشدن این سناریو لزوماً نیازی به جهش دوباره دلار وجود ندارد. تثبیت نرخ ارز در سطوح فعلی، در صورت بازگشت اونس، میتواند برای ایجاد فشار صعودی جدید کافی باشد.
اگر انس پایین بماند، بازار چه میشود؟
سناریوی دوم زمانی فعال میشود که قیمت اونس نتواند محدوده ۴۶۰۰ دلار را پس بگیرد و در مقابل، دلار نیز از سطوح فعلی فاصله بگیرد.
در این حالت، بازار داخلی دو پشتوانه مهم خود را از دست خواهد داد. کاهش همزمان اونس و دلار میتواند فاصله قیمت داخلی با ارزش محاسباتی طلا را کاهش دهد و زمینه را برای یک اصلاح جدیتر فراهم کند.
بنابراین، صرفاً نگاه کردن به نمودار اونس برای پیشبینی بازار ایران کافی نیست. معاملهگر داخلی باید همزمان مسیر دلار و طلای جهانی را بررسی کند؛ چراکه گاهی رشد دلار میتواند یک افت قابلتوجه در اونس را خنثی کند.
تا پایان شهریور چه سناریویی محتملتر است؟
در شرایط فعلی، بازار هنوز نشانههای قابلتوجهی از قدرت تقاضا دارد. ورود میلیاردها تومان نقدینگی به صندوقهای طلا، برتری نسبی سرانه خرید و مقاومت طلای داخلی در برابر افت اونس، همگی نشان میدهند که سرمایهگذاران هنوز از بازار طلا خارج نشدهاند.
با این حال، رسیدن RSI به محدوده ۷۰ و قرار گرفتن قیمت در نزدیکی مقاومتهای مهم، احتمال نوسان و اصلاح کوتاهمدت را افزایش داده است.
بنابراین، برای ادامه شهریور میتوان دو مسیر اصلی را در نظر گرفت:
سناریوی صعودی: تثبیت دلار در حوالی ۲۱۰ هزار تومان و بازگشت اونس به بالای ۴۶۰۰ دلار؛ در این صورت اهداف ۳۲.۵ و ۳۵.۴ میلیون تومان برای طلای ۲۴ عیار جدیتر میشوند.
سناریوی اصلاحی: ادامه افت اونس همزمان با کاهش نرخ دلار؛ در این وضعیت، حمایت ارزی بازار از بین میرود و احتمال اصلاح طلای داخلی افزایش پیدا میکند.
جمعبندی؛ طلای ۲۴ عیار منتظر یک محرک جدید است
بازار طلای داخلی فعلاً توانسته فشار ناشی از افت اونس تا محدوده ۴۴۳۵ دلار را پشت سر بگذارد؛ اتفاقی که بخش مهمی از آن به رشد نرخ دلار بازمیگردد. در کنار آن، ورود حدود ۲۶۳۷ میلیارد تومان نقدینگی به صندوقهای طلا نشان میدهد تقاضای سرمایهگذاران هنوز پابرجاست.
با این حال، ادامه مسیر صعودی دیگر به سادگی مرحله قبل نیست. طلای ۲۴ عیار پس از حدود ۱۹۶ روز نوسان فرسایشی، اکنون در محدودهای حساس قرار دارد و RSI نیز به مرز ۷۰ رسیده است.
در کوتاهمدت، دلار ۲۱۰ هزار تومانی نقش سپر بازار داخلی را دارد و اونس ۴۶۰۰ دلاری میتواند ماشه حرکت صعودی بعدی باشد. اگر این دو عامل همزمان در جهت صعود قرار بگیرند، احتمال حرکت طلای ۲۴ عیار به سمت ۳۲.۵ و سپس ۳۵.۴ میلیون تومان افزایش خواهد یافت.
اما اگر هم دلار و هم اونس وارد مسیر نزولی شوند، همین ساختار میتواند زمینهساز اصلاح قیمت شود. بنابراین، مهمترین متغیر برای ادامه شهریور نه یک قیمت مشخص، بلکه نسبت قدرت دلار و اونس جهانی است.