سارا شفاهی
بانک سوئیسی UBS درباره احتمال افت کوتاه‌مدت قیمت طلا پس از نشست سپتامبر فدرال رزرو هشدار داده است. به اعتقاد این بانک، بخش قابل توجهی از انتظارات بازار برای تغییر نرخ بهره آمریکا پیشاپیش در قیمت طلا لحاظ شده و همین موضوع می‌تواند زمینه را برای یک اصلاح موقت فراهم کند.
این هشدار در حالی مطرح شده که طلا در روزهای اخیر با وجود برخی فشارهای فروش، همچنان در سطوح بالا باقی مانده است. جونی توز، استراتژیست UBS، معتقد است مقاومت قیمت طلا در برابر فشار فروش نباید به معنای بی‌اهمیت شدن نرخ بهره برای این فلز تلقی شود.
چرا تصمیم فدرال رزرو برای طلا مهم است؟
نرخ بهره یکی از مهم‌ترین عوامل مؤثر بر جذابیت طلاست. زمانی که نرخ بهره کاهش پیدا می‌کند، هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده پایین‌تر می‌آید و در نتیجه تقاضا برای آن می‌تواند افزایش پیدا کند.
با این حال، از نگاه UBS بخشی از این سناریو پیش از اعلام رسمی تصمیم فدرال رزرو در قیمت طلا منعکس شده است. بنابراین حتی در صورت تحقق انتظارات بازار، برخی معامله‌گران ممکن است اقدام به شناسایی سود کنند و همین مسئله فشار فروش کوتاه‌مدتی ایجاد کند.
این نوع افت لزوماً به معنای آغاز یک روند نزولی بلندمدت نیست و می‌تواند صرفاً واکنشی موقت به تصمیم مورد انتظار بازار باشد.
بازار سکه و طلا در ایران هم تحت تأثیر قرار می‌گیرد
هرگونه نوسان شدید در طلای جهانی می‌تواند بازار داخلی را نیز تحت تأثیر قرار دهد. قیمت سکه و طلای آب‌شده در ایران علاوه بر نرخ دلار، از تغییرات قیمت اونس جهانی طلا نیز اثر می‌پذیرند.
به همین دلیل، نتیجه نشست فدرال رزرو می‌تواند در روزهای آینده به یکی از عوامل مهم نوسان در بازار طلای ایران تبدیل شود؛ هرچند شدت این اثر به روند هم‌زمان نرخ ارز بستگی خواهد داشت.
آیا افت طلا به معنی تغییر روند است؟
هشدار UBS بیشتر بر احتمال یک اصلاح کوتاه‌مدت متمرکز است و نه لزوماً تغییر روند بلندمدت طلا. بازار همچنان به داده‌های اقتصادی آمریکا، مسیر نرخ بهره و انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو واکنش نشان می‌دهد.
به این ترتیب، نشست سپتامبر می‌تواند برای طلا یک نقطه حساس باشد. اگر تصمیم فدرال رزرو مطابق انتظار بازار باشد، احتمال شناسایی سود و افت موقت قیمت وجود دارد؛ اما هرگونه تغییر غیرمنتظره در مسیر سیاست پولی می‌تواند واکنش شدیدتری در بازار ایجاد کند.
در حال حاضر، معامله‌گران بیش از خود تصمیم فدرال رزرو، به پیام این بانک درباره مسیر نرخ بهره در ماه‌های آینده توجه دارند؛ موضوعی که می‌تواند جهت بعدی بازار طلا را مشخص کند.