سارا شفاهی
قیمت نقره پس از ثبت رشد قابل توجه در ماه‌های گذشته، از محدوده ۷۰ دلار عقب‌نشینی کرده و اکنون در حوالی ۶۰ تا ۶۰.۵ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شود. این افت در شرایطی رخ داده که نقره در ابتدای اکتبر تا محدوده ۷۰ تا ۷۱ دلار پیش رفته بود. افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، تقویت دلار و شناسایی سود از سوی معامله‌گران، مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار هستند.
چرا نقره وارد فاز اصلاح شد؟
رشد قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری و مصرف صنعتی اتفاق افتاد، اما در ادامه، تغییر شرایط مالی آمریکا و افزایش بازدهی اوراق فشار بیشتری بر فلزات گرانبها وارد کرد. در همین مدت، قیمت انس طلا نیز تحت تأثیر نرخ بهره و ارزش دلار نوسان داشته و همین موضوع بر فضای کلی بازار فلزات گرانبها اثر گذاشته است.
در بازار داخلی نیز روند قیمت طلا ۱۸ عیار و سایر فلزات گرانبها به ترکیبی از نرخ ارز و قیمت‌های جهانی وابسته است؛ بنابراین تغییرات بازار جهانی نقره و طلا می‌تواند بر انتظارات معامله‌گران داخلی اثرگذار باشد.
کسری عرضه همچنان از نقره حمایت می‌کند
با وجود اصلاح اخیر، چشم‌انداز بنیادی نقره همچنان تحت تأثیر محدودیت عرضه قرار دارد. مؤسسه Silver Institute انتظار دارد بازار نقره در سال ۲۰۲۶ برای ششمین سال متوالی با کسری مواجه باشد. افزایش سریع تولید معدنی نیز ساده نیست؛ زیرا توسعه معادن به سرمایه‌گذاری سنگین، مجوزهای متعدد و زمان طولانی نیاز دارد.
بخش قابل توجهی از نقره نیز به‌عنوان محصول جانبی استخراج مس و طلا تولید می‌شود و در نتیجه افزایش قیمت نقره لزوماً به معنای افزایش سریع عرضه آن نیست. بازیافت نیز تنها بخشی از نیاز بازار را پوشش می‌دهد.
حمایت ۶۰ دلار برای نقره مهم است
از نگاه تکنیکال، محدوده ۶۰ دلار مهم‌ترین سطح کوتاه‌مدت بازار نقره محسوب می‌شود. شکست این حمایت می‌تواند مسیر را برای کاهش بیشتر تا محدوده ۵۶.۵۷ دلار و سپس کف سالانه ۵۴.۷۷ دلار باز کند.
در مقابل، تثبیت قیمت بالای محدوده ۶۱ تا ۶۲ دلار می‌تواند شرایط را برای بازگشت به مقاومت‌های ۶۴، ۶۶ و در نهایت محدوده ۷۰ دلار فراهم کند. با این حال، قرار گرفتن قیمت زیر میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۲۰۰ روزه و وضعیت نزولی برخی شاخص‌های تکنیکال، همچنان ریسک ادامه اصلاح را بالا نگه داشته است.
چشم‌انداز قیمت نقره
در کوتاه‌مدت، قدرت دلار، بازدهی اوراق آمریکا و انتشار داده‌هایی مانند تورم و اشتغال می‌توانند نوسان قیمت نقره را افزایش دهند. در مقابل، کسری ساختاری بازار و تقاضای صنعتی از عواملی هستند که می‌توانند در افق بلندمدت از قیمت حمایت کنند.
به این ترتیب، بازار نقره در شرایطی قرار گرفته که از یک سو با فشارهای تکنیکال و مالی کوتاه‌مدت مواجه است و از سوی دیگر، محدودیت عرضه و تقاضای صنعتی همچنان چشم‌انداز بلندمدت آن را تقویت می‌کنند.